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利好支撑主力疯买 还有机构高呼券商估值过低

[2019-08-22 00:01:54] 来源:新浪财经-自媒体综合 编辑: 点击量:
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导读:这段时间,对于券商行业而言可谓是利好消息不断。早前,中国证券金融股份有限公司公告,决定自8月8日起,整体下调转融资费率80个点子。公告称,此次下调转融资费率,是根据资金市场

这段时间,对于券商行业而言可谓是利好消息不断。早前,中国证券金融股份有限公司公告,决定自8月8日起,整体下调转融资费率80个点子。公告称,此次下调转融资费率,是根据资金市场利率水平做出的调整,有利于降低证券公司融资成本,促进合规资金参与市场投资,维护资本市场平稳健康发展。

近期,沪、深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订,取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制;同时,券商风控指标计算标准出炉,允许券商加杠杆。再加上周末新出的重磅新闻——LPR利率改革,将利于贷款实际利率的降低,达到降息的效果。

在多重利好消息刺激下,周一的A股市场一扫阴霾,三大股指全线大涨,伴随着证券行业不断释放的政策性利好,券商股在全日表现都十分优秀。截至当日收盘,第一创业、长城证券、国信证券、中信建投、东方财富5只个股强势涨停。此外,红塔证券、中信证券、招商证券、海通证券涨幅超过8%。涨幅超过5%的券商及概念股超过多达40家,证券板块以6.58%的涨幅领涨,成交额422亿元表现亮眼。

20日,大盘开始回落,但券商板块早盘延续强势表现,长城证券再封涨停,近期收获两连板,第一创业涨逾8%,国信证券涨逾5%。不过午后开始有所回落,板块内大部分成分股都出现了不同程度的下跌。

券商是否处于低估值位置?

实际上,券商股在今年以来的表现一直都超群,A股36只券商股几乎全部呈上涨态势。其中,截至8月19日,7只券商股涨幅超过50%,今年刚上市的新股华林证券涨幅达410.19%;其次则是7月份刚刚上市的红塔证券,涨幅达362.43%;中信建投紧随其后,年内涨幅达115.88%。同时,涨幅超过50%的券商股还有中国银河、国信证券、海通证券、长城证券。

在最近6个月的时间里,有13只券商股被机构发布的研报推荐,市场上更有机构一直喊话,认为券商股被低估,板块估值处于历史偏低水平,长期配置价值提升,多家机构也已提前对券商板块进行布局。

对于券商股涨势较好的原因,羽翰资产基金经理李新江认为,首先,大家对于股市向好的预期,未来交投比较活跃,那么券商的创收会增加,业绩会有所改善;其次,科创板的推出对于券商来说是一大利好,融资融券对于券商来说也会带来业绩的改善;再次,最近对于注册制推出的预期也让市场一致看好券商股。总体来看,国家想通过券商来向市场注入流动性,希望货币资金通过资本市场注入实体经济,这样实现精准滴管,比通过央行降准降息大水满贯效果会更精准。

冬拓投资王春秀在接受私募排排网采访时表示,证金公司下调转融资费率、取消最低维持担保比例、扩大两融标的范围、风控计算标准修订直接利好券商股,叠加周末降息利好,券商股带头反弹。AH两地上市的券商股,H股券商估值只有A股估值的6折甚至更低,A股券商股是严重高估了。

巨泽投资董事长马澄认为,近期券商股上涨原因在于以下三个方面,一是券商股近期已经经过了充分的调整修复,抛压已经不大。二是8月9日证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台,同时指导交易所进一步扩大融资融券标的范围,对融资融券交易机制作出较大幅度优化。三是中信证券、东方证券、国泰君安大集合产品转公募率先获批,7000亿规模大集合产品公募化改造终于迈出实质性的一步,利好大型券商。目前券商股的整体估值依然处于低位,当下券商板块才1.5倍的市净率,16.4倍的市盈率,后市长线仍有不错的上升空间。

后半年是否存在行情和机会?

券商板块最近的一次拉升可以回溯到今年2月,2月22日及25日板块暴涨逾9%,25日更是直接录得涨停。而此后一个半月内,沪指从2900点附近一路上行至年内高点3288点。

在市场上,流传着一种说法,认为券商板块既是反弹急先锋、也是行情风向标。A股向来有句老话:“无券商,无行情”。作为市场的领先指标,券商股再次大涨是否预示着行情有望继续向纵深发展?券商股行情能否在后市持续?针对这个行情的引爆品种,还能不能持续关注呢?

对于券商板块下半年的行情和投资机会,羽翰资产基金经理李新江介绍,目前看来,券商是起到了先锋作用,外部因素有所缓和,市场对于外部因素的接受程度在增加,这都是向好的因素,但市场能否向纵深发展还是要持续观察。券商股的业绩改善很重要,现在主要关注的是在金融供给侧改革的背景下,有多少类似于广发证券香港公司的雷没有爆出来,这些隐秘的雷的威力有多大,我们不知道,所以还是要关注金融供给侧改革下对于金融类公司影响。

冬拓投资王春秀认为,管理层鼓励加杠杆的态度非常明确,再加上宽松的货币政策,后市A股行情看涨。但券商股业绩不具有持续性且严重高估,存在的投资价值其实不大。

巨泽投资董事长马澄则表示,近期在外围暴跌的情况下,A股表现得相当有韧性,不仅抗住了恐慌下跌,资金还逢低抄底科技股抱团,大大的增强了市场人气。鉴于当前欧洲经济疲弱,美国经济衰退迹象不断加大,欧美股市接连上涨十年且估值处于历史相对高位的现状,欧洲股市做头的概率相当大。而国内A股在经过四年的下跌之后,挤泡沫已经结束,市场整体估值均处于历史底部区间,市场下行的空间极为有限。但在欧美股市下跌和国内经济下行压力较大的共同影响下,A股短期要快速上行走牛的可能性不大,在经济没有完全企稳之前,维持底部震荡是大概率事件。

马澄还指出,券商股经常反应了整个市场情绪,目前市场分化比较剧烈,近期科技股中小创有明显回暖,但以传统消费板块为代表的大票下挫明显。这种分化行情短期难言牛市,也难以给券商带来明显的业绩提升。所以尽管券商股整体处于估值的底部,但缺少业绩的支撑和牛市情绪的驱动,短期难有大的主升行情。不过就长线而言,券商股特别是龙头券商如中信国君华泰等仅十几倍的估值,具有不错的长线投资价值。

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